今日信報-- 恒大資金斷鏈恐慌股債續瀉 - 信報財經新聞

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中國恒大（03333）雖已澄清網上流傳其向廣東省政府求助支持重組的消息為謠言，但未能消除市場對該集團無法「回A」便會資金流斷裂的疑慮。恒大系連續第二日上演「股債」雙殺，3隻內地上市、發行規模共達300億元人民幣的恒大債券先後重挫跌停，本港上市的恒大股價周五曾急挫14.59%，收市仍跌9.46%，報13.78元，兩日累瀉14.52%，令主席許家印短短兩日身家蒸發近238億元。

許家印身家兩日失238億

系內恒大汽車（00708）及恒騰網絡（00136）亦難獨善其身，周五分別挫12.76%及19.05%，兩日齊插水逾兩成。單計周四及周五，恒大系3隻股份市值合計損失逾750億元。

彭博引述知情人士指出，至少5間商業銀行和2間信託公司周四連夜召開緊急會議，對恒大的風險敞口及抵押情況摸底，當中民生銀行（01988）對恒大的敞口多達290億元人民幣，民行對此不予置評。

知情人士續稱，至少2間銀行類機構已決定凍結恒大尚未使用的授信額度。資料顯示，截至上半年，銀行類金融機構對恒大的合併授信總額為5028億元人民幣，其中約3018億元人民幣尚未使用。

今次風波源於周四網上流傳一份恒大致廣東省政府《關於懇請支持重大資產重組項目的情況報告》，指若未能獲支持啟動借殼深深房分拆恒大地產回歸A股，恐會導致公司現金流斷裂。恒大已發聲明澄清有關文件為憑空捏造，已向公安機關報案。不過，路透引述3名知情者確認文件的真實性。

此外，最新網上又流傳國務院國有資產監督管理委員會周四發出「關於提供所屬信託公司涉及恒大集團項目有關情況說明的通知」，要求國企信託公司提供與恒大有關項目的餘額及風險。

3債券跌停內房股受累

恒大財困傳聞引起市場恐慌，其債券價格周五急挫，其中「19恒大01」、「19恒大02」及「15恒大03」3隻債券早盤急跌逾20%，遭臨時停牌。復牌後「19恒大02」沽壓未止，跌幅擴大至30%，觸發第二次停牌。最終3隻債券分別收挫21.21%、30.05%及17.83%。

另外，持有恒大9%股權的華置（00127）前主席劉鑾雄及其妻陳凱韻（甘比），近年成為恒大債券捧場客，今次恒大股債急挫，恐要蒙受巨額賬面損失。按他們現時於恒大的持股，單是過去兩日，市值已縮水逾27億元；若以今年7月初恒大股價即市高位28元計算，市值更蒸發逾166億元。華置周五收報3.63元，跌4.47%。

內房股周五亦受拖累，雅居樂（03383）挫6.67%，佳兆業（01638）及融創中國（01918）均跌逾半成。

有債券基金經理指出，多間內房早於上半年已安排再融資，相信行業短期債券償付壓力不大，不擔心恒大事件會令整個內房債市場遭大規模拋售。他續稱，即使恒大短債到期壓力大，仍可藉股票市場籌集資金，流動性不足導致系統性風險的可能性低。

瑞銀報告估算，恒大年內的離岸及在岸債到期總額分別為16億美元及29億美元，而公司6月底止有約200億美元可用現金，相信有足夠償付能力，其他內房債券料不會被波及，普遍內房商已完成再融資計劃，料到明年才會有較大的債券到期高峰。

摩根大通認為，市場對恒大傳聞反應過度，相信戰略投資者會同意把債務延期。中信里昂觀點相同，相信恒大短期的股價調整，提供買入良機。